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        分析預測:受相關市場拖累 棕櫚油反彈明顯乏力

        發布時間:2014-07-21

         

        2014-07-18 9:20 來源:期貨日報    字體:[  ]    打印    訪問量:51   分享到:糧油博客分享  新浪微博分享  QQ空間分享  騰訊微博分享
         

          在周一調控下行后,本周國內棕櫚油期價已經連續三天出現價格反彈。截至周四收盤,棕櫚油主力1501合約期價收于5720元/噸,較7月15日價格低點5666元/噸上漲54元/噸,價格漲幅0.95%。

          MPOB報告利多,馬棕櫚油基本面轉強

          上周四,馬來西亞棕櫚局公布月度供需報告,報告結果利多。報告數據顯示,6月底馬來西亞棕櫚油庫存比上月減少9.98%至166萬噸,遠低于此前市場預期的180萬噸。數據顯示,6月馬來西亞毛棕櫚油產量比上月意外下滑5.26%,為157萬噸,低于市場預期的160萬—165萬噸,略高于MPOA公布的155萬噸。報告公布后,馬來西亞及國內棕櫚油期貨價格聯動反彈,馬來西亞棕櫚油基本面轉好吸引多頭資金再入市。

          本周三,船運調查機構SGS發布數據顯示,馬來西亞7月1—15日棕櫚油出口量為65.4萬噸,較上月同期增加11.4%。進入7月以后,中國進口棕櫚油開始迅猛增長,印度棕櫚油進口也實現了環比增長,馬來西亞棕櫚油出口轉好,棕櫚油基本面逐步轉強。

          USDA報告利空,豆油表現偏弱

          上周五美國農業部公布月度供需報告,報告中美國陳豆庫存、新豆產量大幅上調。報告結果利空,報告當日美豆主力合約下跌1.65%。本周初,受技術買盤及出口需求增加影響,美盤豆類期價觸底反彈。受美盤帶動,國內豆粕、豆油跟隨反彈,豆油表現偏弱,反彈幅度弱于預期。

          基本面方面,6月30日美國農業部公布的季度庫存報告和播種面積報告雙利空奠定豆類市場基本面利空基調。7月11日,美國農業部公布月度供需報告中美國及全球新季大豆、玉米、小麥庫存大幅增加,全球農產品市場供應寬松預期再度加重。與外盤相比,國內豆油高庫存壓力也一直沒有改變。最新統計數據顯示,目前國內豆油庫存為130萬噸,預計7至9月進口大豆到貨還將繼續增加,2014年末國內豆油庫存可能達到160萬噸的高位水平。

          棕櫚油消費旺季來臨,進口有望恢復增長

          棕櫚油消費有著明顯的季節性規律特征。以中國市場為例,每到夏季來臨,棕櫚油價格低廉且烹制食物易儲存的優勢就顯現出來,因此每年7—9月是我國棕櫚油消費的高峰期。

          消費方面,今年6月我國棕櫚油表觀消費量為43萬噸,上月為36萬噸,上年同期是42萬噸,同比略增2.94%,環比增加19.74%。從歷史消費水平來看,雖然今年6月國內棕櫚油消費量還處于偏低水平,但其環比增幅已顯著增長。貿易商普遍認為在6月國內外棕櫚油行情走勢振蕩情況下,國內棕櫚油終端備貨逐步恢復。7月是國內棕櫚油消費旺季,馬來西亞棕櫚油出口也顯著增強,預計7月國內棕櫚油消費繼續增長,國內棕櫚油庫存也將逐步消化。

          綜上,馬來西棕櫚油產量下降、庫存下調,國內棕櫚油消費轉好,進口有望增加的利好因素逐步浮出水面。考慮到美豆供應仍較寬松,國內豆油庫存繼續增長,國內棕櫚油反彈強度減弱,時間周期或將延長。考慮到豆油、棕櫚油基本面差異,投資者可考慮買棕櫚油賣豆油的套利交易。

         

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